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通威转债733438打新价值分析

2019-03-19 08:56 股城网

  3月18日通威转债发行50亿元,通威转债(申购代码733438)对应正股通威股份(600438)主营业务涉及农业及太阳能光伏。根据目前的数据,申购通威转债(申购代码733438)出现中签亏损的概率15%,预期转债可抵御正股下跌13%左右保持不亏,建议申购。

  公司简介

  通威集团是以农业、新能源为双主业,并在化工等行业快速发展的大型跨国集团公司,系农业产业化国家重点龙头企业。集团现拥有遍布全国各地及海外地区的170余家分、子公司,员工超过3万人,旗下上市公司通威股份(2004年上市,股票代码600438)年饲料生产能力超过1000万吨,是全球最大的水产饲料生产企业及主要的畜禽饲料生产企业,系四川首家年度销售收入过百亿的农业上市公司,也是我国农、林、牧、渔板块销售规模最大的农业上市公司之一,水产饲料全国市场占有率连续20余年位居全国第一。2018年,通威集团销售收入超过700亿元,继续荣列“中国企业500强”。

  公司概况要点

  1.主营业务:农业:水产饲料、畜禽饲料;光伏:多晶硅、太阳能电池。

  2.估值与盈利情况:PE-TTM23.19,PB3.46,ROE11.98%,营收同比+9.04%,利润同比+8.59%,股息率1.25%,

  3.市值大小:总市值497亿,流通值379亿,发行转债50亿,比值10%。

  4.控股与质押:民营企业,质押比42.28%。

  5.题材要点:光伏概念、乡村振兴、多晶硅。

  通威转债:可能为强股性转债

  按照3月13日6年期AA+级中债企业债到期收益率水平4.60%测算,通威转债的纯债价值约为88.76元,债底保护一般;YTM中枢约为2.5%。以3月13日通威股份正股收盘价12.63元计算,初始平价101.53元,股性强。

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